雷曼光電利潤增長88.51%，基本符合我們預期：公司發布業績快報，2010年實現營業收入20610萬元，同比增長102%；實現凈利潤4,037萬元，同比增長88.51%，按發行后的總股本計算，對應EPS為0.603元。

　　國內城市化進程、商業地產復蘇和戶外媒體繁榮帶來大量led顯示屏需求，同時顯示畫質提升加速了led顯示屏的替換需求；公司在行業快速增長及國家政策扶持下，公司主營業務LED封裝和顯示屏市場規模繼續擴大。

　　德豪潤達業績大幅提升驗證了LED顯示市場的高增長：德豪潤達公布業績快報，2010年實現凈利潤19597萬元，同比大幅增長300%；公司業績高速增長的一個重要原因由于子公司深圳銳拓的led顯示屏業務大幅增長。

　　盈利預測調整
　　
　　11年EPS為1.14元，給予“買入”評級：預計公司2011-2012年實現凈利潤7635萬元、10799萬元，對應的EPS分別為1.140元、1.612元，目前股價對應11年35倍PE。

　　LED行業投資觀點
　　
　　LED行業高速增長，是半導體行業投資亮點：在半導體行業景氣水平回歸正常之際，LED行業正處高景氣階段，市場容量年增35%以上，顯示屏市場的高速增長和背光源市場加速滲透正在證實這種高增長，而未來通用照明市場的普及將進一步提升LED的市場空間；在目前LED上市公司和半導體行業估值水平相當之際，LED行業已具備整體投資價值。

　　短期投資LED封裝和景觀應用更為合適：在國內企業還未涉足背光源市場，而通用照明市場還未啟動之際，投資增長快速而且確定的顯示屏及景觀照明應用領域更為現實；而國內封裝企業依靠我國作為全球最大的封裝基地的產業聚集效應，以及本土化采購優勢將同樣獲得增長良機。

　　投資LED芯片企業期待切入背光源市場，長期可布局行業龍頭：國內LED芯片企業大幅擴產為進入通用照明和背光源市場獲得先入優勢，但也給企業帶來大筆折舊負擔，因此投資國內芯片企業的更好時機在于何時具備切入背光源市場的潛力。長期看，通用照明市場將大幅提升芯片需求，到時行業龍頭是最佳選擇。

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