史無前例的TV面板價格暴漲，不僅讓下游的整機廠商慌了神，連不少面板廠都在暗自嘀咕，這波行情能持續(xù)多長時間？對此DISCIEN有兩個判斷，1. 價值回歸合理，但過熱上漲不可持續(xù)；2. 如果趨勢想發(fā)生改變，需要外部事件刺激，或需求快速下滑，或?qū)е鹿┙o快速增加等。終于，外部事件開始在陸續(xù)發(fā)生了。
繼原計劃年底關閉韓國LCD工廠的LGD將停產(chǎn)推遲到明年下半年以后，SDC也大概率將關廠時間從原先的今年12月延遲到明年Q1，預計多產(chǎn)出約3-4M的TV與MNT面板。
數(shù)據(jù)來源：DISCIEN
拋開已經(jīng)出售給CSOT的蘇州工廠，SDC在韓國主要有7代線的L7工廠與8.5代線的L8工廠，每月能產(chǎn)出約1.5M的電視面板，數(shù)量約占全球出貨的6.7%，面積約占全球出貨面積的9%，（以20年一季度的月度均值為基準），在供給方面的份額舉足輕重。市場預期方面，SDC年底關廠后的產(chǎn)能減少及供應鏈的劇變是支撐Q1面板價格保持堅挺的重要依據(jù)，而這個依據(jù)將發(fā)生重大改變。
先說結論，包括SDC/LGD在內(nèi)的延遲退出，將加速TV面板價格拐點的到來，DISCIEN預計價格拐點可能從原先的Q2提前到Q1，原因有三：
1.市場的情緒和預期：相比于具體的供需數(shù)字，DISCIEN一直把市場情緒和預期作為重要的影響要素。繼LGD延遲之后SDC又有變動，市場情緒上，會將原本“板上釘釘”的韓廠退出視為不確定的事情，SDC延長到Q1之后會不會再繼續(xù)延期？LGD延期至少半年之后會不會再繼續(xù)保留LCD產(chǎn)業(yè)？這種不確定性都會影響市場的預期和情緒，特別是經(jīng)過狂飆突進式的價格上漲以及一片難求的供不應求之后。
2.供給的快速增加：在供給端，韓廠退出和大陸工廠爬坡是產(chǎn)能“此消彼長”，整體供給穩(wěn)步上升，從而使供需保持動態(tài)平衡的重要前提，韓廠退出延遲讓原產(chǎn)能保持+新工廠爬坡，會使整體產(chǎn)能大幅增加。DISCIEN統(tǒng)計，今年尚在爬坡的五座新工廠，因為新冠導致國際交流不暢、日本設備廠商的技術支持減弱導致爬坡放緩，減少了約600K的8.5代線產(chǎn)能，這一部分有望在年底得到改善從而加速新工廠爬坡，最終使供應快速增加。
3.需求的不確定性：2020的需求增長的特點是集中而猛烈，時間上是Q2的需求大量延遲導致Q3集中爆發(fā)，空間上是全球第二大市場的北美市場在政府財政支持下猛烈爆發(fā)。2021年預計很難遇到此類情況，第一是全球各個國家從疫情恢復的節(jié)奏是分散的、不同步的，第二是北美隨著政府負債創(chuàng)歷史新高，大額補貼預計難以為繼，同時全球范圍內(nèi)很難找到第二個北美體量的市場在財政支持下猛烈爆發(fā)，所以2021年即便全球市場回暖，也是漸進和溫和的。在電視價格方面，中國市場的主流品牌均將電視價格相比6月提高了20-50%，也將影響市場需求。
SDC本次檢討中的停產(chǎn)延遲，相比于面板盈利性的因素，更多的考量來自于集團內(nèi)部供應鏈的推動，筆者在《影響未來面板供給的三要素之--供應鏈重構帶來的流通性下降》里闡述過，明年Q1的供應鏈重構會導致面板供給變相下降，導致供需緊張。按照最新情況來看，SDC的延遲+新工廠的爬坡，有望使Q1的供應鏈調(diào)整平穩(wěn)過渡，使價格拐點加速到來。
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